基金投資中的難題與對(duì)策
曾經(jīng)大家認(rèn)為理財(cái)是富人才會(huì)做的事情，其實(shí)不然，理財(cái)關(guān)系到我們每個(gè)人，是伴隨人生成長(zhǎng)的一件大事?，F(xiàn)如今，越來(lái)越多的投資者選擇基金作為理財(cái)?shù)囊环N方式，然而龐大的基金市場(chǎng)對(duì)投資者而言是機(jī)遇更是挑戰(zhàn)，許多投資者都被基金投資難題所困擾。
1．產(chǎn)品數(shù)量多，選基難
隨著公募基金行業(yè)的快速發(fā)展，基金產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模都在不斷增長(zhǎng)，許多投資者在選擇基金時(shí)面臨著“選擇哪家基金公司、選擇哪位基金經(jīng)理以及選擇哪只基金”的困擾。截至2022年6月30日，全市場(chǎng)共153家基金公司，3011位基金經(jīng)理，10010只基金，這大大增加了投資者選擇適合自己產(chǎn)品的難度。因此，許多投資者患上了“選基困難癥”。
數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)，Wind，2022.6.30
2.業(yè)績(jī)分化大，持續(xù)性低
由于基金經(jīng)理投資風(fēng)格和投資能力的差異，即使是同類(lèi)型的基金產(chǎn)品，業(yè)績(jī)也存在著明顯的分化情況。此外，許多基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)存在較大的波動(dòng)性，前一年的冠軍基并不意味著下一年能取得不錯(cuò)的收益。
偏股混合型基金近3年收益率分布情況（只）
3.風(fēng)格切換快，波動(dòng)大
波動(dòng)是市場(chǎng)的常態(tài)，大多數(shù)時(shí)間市場(chǎng)都是在調(diào)整和蟄伏。據(jù)2020-2022年上半年的數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)一級(jí)分類(lèi)每個(gè)季度漲幅前五名的行業(yè)板塊輪動(dòng)頻繁，鮮少有一個(gè)行業(yè)能連續(xù)三個(gè)季度占據(jù)前五名的位置。
2020-2022上半年各季度漲跌幅排名前五行業(yè)
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2020.1.1-2022.6.30
近10年的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在綜合考慮各種市場(chǎng)行情的情況下，各類(lèi)基金都會(huì)存在不同程度的波動(dòng)，其中權(quán)益產(chǎn)品的波動(dòng)性相對(duì)更大。
2012-2021年各類(lèi)型基金指數(shù)回撤分布情況
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，2012.1.1-2021.12.31?；爻肥侵赶鄬?duì)前期高點(diǎn)回撤，相對(duì)前期高點(diǎn)回撤=（Xt-Xj）/Xj*100，其中Xt是t日的收盤(pán)點(diǎn)位，Xj是t日之前的歷史最高收盤(pán)點(diǎn)位
那么，如何解決基金投資中的這些難題呢？我們可以從產(chǎn)品、投資方式和投資行為三個(gè)方面進(jìn)行考慮。
1.選擇合適的產(chǎn)品
投資者進(jìn)行單一資產(chǎn)配置時(shí)，往往難以規(guī)避周期波動(dòng)帶來(lái)的沖擊。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者馬科維茨曾說(shuō)過(guò)：“資產(chǎn)配置是投資市場(chǎng)上唯一免費(fèi)的午餐”。而FOF不僅能幫助投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置，還能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)分散和品種選擇。盡管FOF并非一個(gè)追求極致收益的產(chǎn)品，但卻可以解決投資者選基難、分散難、養(yǎng)基難的投資難題。
首先，憑借基金經(jīng)理專(zhuān)業(yè)的管理能力，可以幫投資者從上萬(wàn)只基金中精選出業(yè)績(jī)好、性?xún)r(jià)比高的基金，解決投資者“選基難”的困擾。其次，F(xiàn)OF追求資產(chǎn)配置策略，將不同類(lèi)型、不同風(fēng)格主題的基金進(jìn)行搭配組合，進(jìn)一步分散投資風(fēng)險(xiǎn)，從而在一定程度上降低基金凈值的波動(dòng)，提升投資體驗(yàn)。最后，F(xiàn)OF基金經(jīng)理會(huì)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)組合進(jìn)行靈活調(diào)整，解決“養(yǎng)基難”的問(wèn)題。
此外，我們還可以選擇帶有持有期的產(chǎn)品，持有期基金通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)在一定的時(shí)期內(nèi)鎖定投資者的基金份額，幫助投資者克服頻繁交易行為，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資的目的。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，投資者在任意時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入一只偏股型基金，持有6個(gè)月、1年、2年、3年獲得正收益的概率分別為60.53%、68.87%、75.51%和77.79%，由此可見(jiàn)，適當(dāng)?shù)睦L(zhǎng)基金的持有時(shí)間能在一定程度上提高正收益概率。
任意時(shí)點(diǎn)買(mǎi)入一只偏股型基金持有不同時(shí)長(zhǎng)的正收益概率
數(shù)據(jù)來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)《公募基金成立20年專(zhuān)題報(bào)告》
2.選擇有效的投資方式
許多投資者都希望自己的投資能夠“買(mǎi)在低點(diǎn)賣(mài)在高點(diǎn)”，從理論上來(lái)講，好的擇時(shí)能力確實(shí)可以在基金業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提升投資收益，然而許多投資者并不具備擇時(shí)能力，反而使得個(gè)人收益率不如基金凈值收益率。因此，對(duì)于普通的投資者而言，相比一筆梭哈，不如選擇定投的方式進(jìn)行投資。作為一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，定投從時(shí)間維度上分散風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)按期投入資金攤薄投資成本，減少一次性投資的擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)。
3.堅(jiān)持正確的投資行為
投資貴在“知行合一”，盡管許多投資者都知道要避免追漲殺跌等不理性的投資行為，但是卻往往還是管不住躁動(dòng)的心。投資不是一件只爭(zhēng)朝夕的事情，而是要分批從容布局、資產(chǎn)合理配置、長(zhǎng)期堅(jiān)定持有。因此，只有堅(jiān)持正確的投資行為，才能獲得來(lái)之不易的投資收益。
盡管沒(méi)有一個(gè)萬(wàn)能的公式能解決所有的基金投資難題，但我們還是希望提供一個(gè)可行的方法：選擇合適的產(chǎn)品+有效的投資方式+正確的投資行為。投資從來(lái)都不是一件簡(jiǎn)單的事情，但希望這個(gè)方法能讓你的投資更簡(jiǎn)單些。
*本文圖片、內(nèi)容來(lái)自“銀華市場(chǎng)”公眾號(hào)對(duì)中信銀行微生活的轉(zhuǎn)發(fā)授權(quán)
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