【圖表觀市】市場(chǎng)風(fēng)格切換，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊受到青睞
資金流向
1.截至9月9日，北向資金凈流入情況相比于8月10日低點(diǎn)位置回升企穩(wěn)，資金流動(dòng)呈現(xiàn)小幅放量趨勢(shì)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：wind、中信銀行財(cái)富管理
2.近一個(gè)月以來(lái)，電力設(shè)備、電子及醫(yī)藥生物的成交額占據(jù)總體市場(chǎng)交易量比重的前三位，可見(jiàn)相關(guān)行業(yè)目前屬于較為熱門(mén)，備受市場(chǎng)關(guān)注的行業(yè)類(lèi)別。
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3.今年三季度以來(lái)，隨著指數(shù)進(jìn)入震蕩調(diào)整期，新發(fā)行基金數(shù)量和份額相較二季度有所回落。
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市場(chǎng)情緒
1.債市情緒方面，目前利率債交易情緒指標(biāo)屬于歷史上非?；钴S的時(shí)期，貨幣政策在8月超預(yù)期降息后，加上國(guó)內(nèi)寬信用的繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)將持續(xù)維持高度活躍的狀態(tài)，債券超額收益率的挖掘空間較為有限。
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2.8月以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格正在發(fā)生變化，上證50指數(shù)的換手率走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的換手率逐步下降，這顯示出市場(chǎng)熱度可能在逐漸從成長(zhǎng)主題轉(zhuǎn)換至“穩(wěn)增長(zhǎng)”的價(jià)值主題中。
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估值情況
1.目前全部A股的估值區(qū)間已經(jīng)從4月的年內(nèi)低點(diǎn)回升至9月13日的17.58，雖然整體估值有所反彈，但從歷史上看，目前的估值區(qū)間仍處于較低水平，仍具備較高的投資性價(jià)比。
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2.股債性價(jià)比方面，雖然從8月中旬后股票相對(duì)債券的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所下降，但仍屬于歷史較高水平，意味著目前投資于股票市場(chǎng)的未來(lái)價(jià)值仍將相對(duì)債券更優(yōu)。
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3.行業(yè)估值分位數(shù)：輕工制造、社會(huì)服務(wù)、房地產(chǎn)已達(dá)到近3年估值的較高水平，而醫(yī)藥生物、有色金屬、通信等行業(yè)處于近期估值低谷。受益于市場(chǎng)風(fēng)格切換及政策扶持，以房地產(chǎn)為代表的價(jià)值風(fēng)格近期成為市場(chǎng)較熱門(mén)的選項(xiàng)。
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