新能源賽道終于回調(diào)，“躺平”還是“進(jìn)場(chǎng)”？
近期熱門的新能源賽道開啟了連續(xù)的調(diào)整，截至9月2日中證新能指數(shù)（399808.SZ）8個(gè)交易日累計(jì)下跌近13%。不少基民抓住“上車”的時(shí)機(jī)趁機(jī)加倉(cāng)，也有基民擔(dān)心這次的新能源會(huì)不會(huì)復(fù)制去年“茅指數(shù)”的走勢(shì)。
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本輪回調(diào)或是多重因素導(dǎo)致：
1、此前新能源板塊的交易擁擠度較高，隨著8月24日寧德時(shí)代披露了中報(bào)業(yè)績(jī)，預(yù)期落地、部分資金開始集中兌現(xiàn)收益，帶動(dòng)了整個(gè)新能源板塊的下跌。
2、緊接著一則關(guān)于光伏逆變器行業(yè)數(shù)據(jù)造假的傳聞，引起投資者不小的恐慌。雖然各企業(yè)緊急發(fā)公告澄清，但光伏板塊依然受到了輿論和市場(chǎng)情緒的影響進(jìn)一步下挫。
3、上周巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋基金接連拋售比亞迪，此舉也加劇了市場(chǎng)對(duì)新能源板塊的擔(dān)憂。
關(guān)于巴菲特減持比亞迪的原因，市場(chǎng)上已有諸多解讀。但隨后任澤平便發(fā)表了“當(dāng)下不投新能源，就像20年前沒買房”一文，回應(yīng)了關(guān)于巴菲特的減持以及他對(duì)新能源長(zhǎng)期看好的觀點(diǎn)。當(dāng)然，投資者此觀點(diǎn)的聲音也不盡相同。
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那么，此輪新能源的回調(diào)是機(jī)會(huì)還是風(fēng)險(xiǎn)呢？我們認(rèn)為：
1、從估值角度看，經(jīng)過本輪調(diào)整，中證新能指（399808.SZ)的估值已經(jīng)回落至30倍左右，接近5月初的估值水平，位于近3年10%左右的歷史分位。當(dāng)前板塊估值并不高且交易擁擠度也有所下降。
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2、從基本面看，目前新能源產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)滲透率仍有很大提升空間，行業(yè)盈利有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，拐點(diǎn)言之尚早：
首先，當(dāng)前歐洲能源安全問題引發(fā)的能源焦慮，以及傳統(tǒng)能源緊缺、能源價(jià)格高企，都加劇了傳統(tǒng)能源向新能源轉(zhuǎn)型的緊迫性。
其次，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月我國(guó)新能源汽車的市場(chǎng)滲透率為21.6%（全球新能源汽車滲透率僅12%），我國(guó)有望在今年實(shí)現(xiàn)25%的滲透率目標(biāo)。新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈將收益于市場(chǎng)滲透率的持續(xù)攀升。
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此外，在“碳達(dá)峰、碳中和”的戰(zhàn)略背景下，風(fēng)光儲(chǔ)的滲透率依然有巨大增長(zhǎng)空間。今年全球光伏裝機(jī)量有望達(dá)到250GW，明年有望達(dá)到350GW-400GW；中長(zhǎng)期看，在全球能源轉(zhuǎn)型背景下，具備較好經(jīng)濟(jì)性的光伏產(chǎn)業(yè)有望保持快速增長(zhǎng)，行業(yè)盈利能力提升顯著。
3、從政策上看，我國(guó)加大對(duì)國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度。工信部在8月25日的發(fā)文中表示，“把促進(jìn)新能源發(fā)展放在更加突出的位置，積極有序發(fā)展光能源、硅能源、氫能源、可再生能源，推動(dòng)能源電子產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，形成動(dòng)態(tài)平衡的良性產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！?/font>
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對(duì)于此前踏空的投資者來說，調(diào)整或是逢低布局的時(shí)機(jī)。需要注意的是，賽道內(nèi)細(xì)分板塊的景氣度和新技術(shù)的滲透，已經(jīng)開始出現(xiàn)分化。對(duì)于非專業(yè)型的投資者而言，通過買入優(yōu)秀的主動(dòng)管理型基金進(jìn)行布局，會(huì)是更好的進(jìn)場(chǎng)方式。
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