研判市場(chǎng)形勢(shì) 滬市公用事業(yè)公司運(yùn)用融資工具保能源供應(yīng)
12月8日，滬市申能股份、深圳燃?xì)鈨杉夜檬聵I(yè)公司召開投資者說明會(huì)。截至目前，滬市已有超五成公用事業(yè)公司召開第三季度投資者業(yè)績說明會(huì)，從行業(yè)情況、公司經(jīng)營、項(xiàng)目投資等多個(gè)維度與投資者互動(dòng)交流，債券投資者也積極參與交流，實(shí)現(xiàn)了公司與投資者的良好溝通。
公用事業(yè)行業(yè)主要涉及電力、燃?xì)夤?yīng)等，承擔(dān)著保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與人民生活質(zhì)量的重要責(zé)任。滬市公用事業(yè)公司做好能源供應(yīng)保障，積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，努力做好生產(chǎn)經(jīng)營回饋投資者。2022年前三季度，滬市69家公用事業(yè)公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11959.13億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤768.78億元，同比分別增長22.29%和14.01%，較中報(bào)業(yè)績有所改善。
著力保障基礎(chǔ)能源供應(yīng)
進(jìn)入四季度，公用事業(yè)公司即將迎來能源使用高峰時(shí)期，業(yè)績說明會(huì)上投資者也高度關(guān)注公司迎峰度冬保供電、保供暖采取的措施，滬市不少公用事業(yè)公司專業(yè)研判市場(chǎng)形勢(shì)，傳遞出保障能源供應(yīng)的信心。
華能國際董秘黃朝全在業(yè)績說明會(huì)上表示，四季度公司將繼續(xù)采取有力措施，進(jìn)一步做好安全生產(chǎn)與電力、熱力保供工作；在確保迎峰度冬期間燃料供應(yīng)安全前提下，認(rèn)真抓好電煤中長期合同履約工作；優(yōu)化發(fā)電策略，堅(jiān)持量價(jià)統(tǒng)籌，增發(fā)效益電量；積極克服疫情、上游設(shè)備價(jià)格上漲等方面的困難，加大新能源開發(fā)力度，全力推進(jìn)項(xiàng)目建設(shè)；有效落實(shí)能源保供特別債等金融支持政策，保障資金供應(yīng)，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，努力降低運(yùn)營成本。面對(duì)復(fù)雜的外部形勢(shì)和市場(chǎng)環(huán)境，公司將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作基調(diào)，聚焦效益和質(zhì)量，努力完成全年生產(chǎn)、經(jīng)營、發(fā)展各項(xiàng)任務(wù)。
三峽能源認(rèn)真研判市場(chǎng)供需特點(diǎn)、分析電力價(jià)格走勢(shì)，認(rèn)為四季度迎峰度冬期間,在供熱機(jī)組開機(jī)和新能源出力增加雙重因素的影響下，供需形勢(shì)預(yù)計(jì)有所緩和，中長期交易電價(jià)相對(duì)平穩(wěn)，現(xiàn)貨交易價(jià)格預(yù)計(jì)較迎峰度夏期間有所回落。但新能源出力受風(fēng)光資源影響較大，可能會(huì)出現(xiàn)新能源小發(fā)期間電力供應(yīng)不足和大發(fā)期間消納困難交替出現(xiàn)的情況，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易價(jià)格仍會(huì)繼續(xù)波動(dòng)。
國新能源總經(jīng)理聶銀杉也表示，雖然復(fù)雜嚴(yán)峻的國際市場(chǎng)形勢(shì)給冬季保供帶來一定影響，但經(jīng)過各方面提早準(zhǔn)備、共同努力，公司采取了有力的保供措施，天然氣資源供應(yīng)總體上是有保障的，但高峰時(shí)段以及部分受持續(xù)寒冷天氣影響的區(qū)域可能會(huì)出現(xiàn)供需偏緊情況。
除保供電、供暖外，不少公司也很重視電力設(shè)施、城市燃?xì)夤艿赖壤匣赂脑?，更好地維護(hù)人民群眾生命財(cái)產(chǎn)安全與城市安全運(yùn)行。例如，新奧能源首席財(cái)務(wù)官王冬至在業(yè)績說明會(huì)上講到，公司始終關(guān)注老舊管網(wǎng)改造的投入，過去幾年也在老舊管網(wǎng)改造方面投入了足夠的資源。未來在安全方面，包括安全數(shù)智化方面都會(huì)保持足額投入，公司也會(huì)保證有足夠的資源，未來幾年這方面的資本開支會(huì)有增長。
技術(shù)創(chuàng)新助力實(shí)現(xiàn)“碳中和”
為落實(shí)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)，國家對(duì)電力行業(yè)提出“構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)”的任務(wù)。滬市公用事業(yè)公司中火電公司占比較高，公司在保障安全穩(wěn)定供應(yīng)的基礎(chǔ)上，借助規(guī)?；l(fā)展及技術(shù)創(chuàng)新等途徑逐步實(shí)現(xiàn)行業(yè)碳中和目標(biāo)。
以電力行業(yè)為例，綠色電廠建設(shè)與維護(hù)、綠色電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建與維護(hù)、綠色電力能源交易與消費(fèi)等措施可以促進(jìn)電力行業(yè)低碳發(fā)展。例如，三峽能源表示，公司深入推動(dòng)抽水蓄能、新型儲(chǔ)能、氫能等業(yè)務(wù)發(fā)展。其中，電化學(xué)儲(chǔ)能方面，公司目前在甘肅、河南、等19個(gè)省份已配置或欲配置電源側(cè)電化學(xué)儲(chǔ)能，合計(jì)約6GWh；氫能方面，目前公司已在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗納日松投資建設(shè)40萬千瓦光伏制氫產(chǎn)業(yè)示范項(xiàng)目，該項(xiàng)目的實(shí)施有助于在規(guī)?；⒛K化、系統(tǒng)化新能源制氫項(xiàng)目上積累工程建設(shè)管理、安全穩(wěn)定運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，為后續(xù)新能源制氫項(xiàng)目提供技術(shù)支撐。
廣州發(fā)展董秘吳宏提到，目前集團(tuán)綠色低碳能源裝機(jī)占比近50%，新能源業(yè)務(wù)裝機(jī)規(guī)模已超200萬千瓦，收入、利潤持續(xù)增長，成為集團(tuán)公司業(yè)務(wù)重要的增長極。吳宏表示，在十四五期間，公司將繼續(xù)加大對(duì)新能源的投資力度，繼續(xù)通過自建、并購和合作開發(fā)等方式，在全國范圍內(nèi)打造五個(gè)百萬千瓦以上的新能源基地，十四五目標(biāo)力爭(zhēng)超過800萬千瓦以上。
天然氣與傳統(tǒng)能源相比，具有安全、清潔等特點(diǎn)，是碳中和能源體系的重要組成部分。廣州發(fā)展董事長蔡瑞雄表示，隨著國家雙碳政策的實(shí)施，LNG作為低碳清潔優(yōu)質(zhì)能源，需求將持續(xù)穩(wěn)定增長。公司投資的已投產(chǎn)LNG接收站項(xiàng)目目前均取得了較好的收益。
皖天然氣副總經(jīng)理陶青福認(rèn)為，公司目前所處天然氣行業(yè)屬于清潔能源，為國家政策鼓勵(lì)發(fā)展方向，對(duì)于實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)具有重要意義，為能源發(fā)展方向的重要賽道。
債券投資者積極參與互動(dòng)
公用事業(yè)行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，無論是發(fā)電廠建設(shè)，還是燃?xì)夤艿冷佋O(shè)，都需要較高的資金投入，行業(yè)內(nèi)公司資金需求普遍較強(qiáng)。滬市公用事業(yè)公司靈活使用市場(chǎng)融資工具，除股權(quán)融資外，也積極運(yùn)用公司債、可轉(zhuǎn)債等融資產(chǎn)品，提升經(jīng)營發(fā)展質(zhì)量。同時(shí)，滬市公司普遍經(jīng)營穩(wěn)健、資信情況較好，也受到債券投資者關(guān)注。相關(guān)公司業(yè)績說明會(huì)上，吸引不少債券投資者也參與其中，對(duì)公司債券融資計(jì)劃、償付資金安排等較為關(guān)注。
廣州發(fā)展總會(huì)計(jì)師馬素英在回答投資者關(guān)于債務(wù)規(guī)模的問題時(shí)提到，公司資產(chǎn)負(fù)債率始終處于穩(wěn)健、合理的水平，有較強(qiáng)的投融資能力，長短期債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，后續(xù)，公司將根據(jù)投資及生產(chǎn)經(jīng)營需要科學(xué)安排資金。
深圳燃?xì)馍朴谶\(yùn)用資本市場(chǎng)各種融資工具，在三季報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，首席財(cái)務(wù)官侯濤表示，公司2022年11月30日在銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)成功注冊(cè)40億元短期融資券和80億元超短期融資券，注冊(cè)額度自注冊(cè)之日起2年內(nèi)有效，公司會(huì)根據(jù)資金安排擇機(jī)分期發(fā)行。公司將根據(jù)實(shí)際經(jīng)營情況，選擇合理融資方式，進(jìn)一步優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)；在新增借款金額方面，侯濤表示公司未來會(huì)根據(jù)投資戰(zhàn)略需要，適時(shí)調(diào)整融資計(jì)劃。公司將基于審慎和效益原則考慮發(fā)債產(chǎn)生的影響，服務(wù)發(fā)展大局，不會(huì)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況和償債能力產(chǎn)生不利影響。
在“雙碳”戰(zhàn)略下，綠色債券市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，創(chuàng)新品種不斷增加，引導(dǎo)金融資源向綠色領(lǐng)域配置、支持公用事業(yè)行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。在發(fā)行成本方面，綠色債券整體仍保持優(yōu)勢(shì)。華能水電董秘鄧炳超表示，公司三季度在債券發(fā)行方面深挖潛力，加大了綠色債券占比，取得更大的發(fā)行價(jià)格優(yōu)勢(shì)，使得財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯下降，對(duì)業(yè)務(wù)作出了更好的支撐，助力“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)綠色可持續(xù)發(fā)展。
申能股份在業(yè)績說明會(huì)中也提及了公司目前發(fā)行的綠色債券。財(cái)務(wù)部總經(jīng)理潘步恩提到， 2022年1月，公司收到證監(jiān)會(huì)關(guān)于同意公司公開發(fā)行不超過50億元綠色公司債券的注冊(cè)申請(qǐng)。目前，公司2022年第一期專項(xiàng)用于碳中和的綠色公司債券發(fā)行完成，發(fā)行規(guī)模12億元，全部用于償還綠色項(xiàng)目有息負(fù)債，期限為3年，票面利率為2.65%，并于2022年2月15日起在上交所上市。同時(shí)，他還提到目前公司產(chǎn)業(yè)布局均衡，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健，資產(chǎn)負(fù)債率合理，融資渠道多元，信用評(píng)級(jí)常年維持在AAA。
除公用事業(yè)公司外，房地產(chǎn)、建筑裝飾、交通運(yùn)輸、采掘等重資產(chǎn)行業(yè)債券融資規(guī)模也較大，債券投資者也積極通過業(yè)績說明會(huì)提出相關(guān)問題。投資者從債務(wù)管理、償債能力、債券發(fā)行情況等多個(gè)維度出發(fā)，對(duì)于滬市上市公司債券融資提出問題。投資者的提問內(nèi)容也愈來愈深入與專業(yè)，公司的相關(guān)回復(fù)愈來愈坦誠與豐富。
中鐵工業(yè)副董事長張威回答投資者關(guān)于公司現(xiàn)金流充裕狀態(tài)下仍發(fā)行可續(xù)期債券的疑問時(shí)，坦言道，公司自2017年初重組上市以來，致力于加強(qiáng)新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)，并積極拓展國內(nèi)外市場(chǎng)，新簽訂單和營業(yè)收入規(guī)模實(shí)現(xiàn)了快速增長，營運(yùn)資金特別是研發(fā)資金需求增大；同時(shí)，公司積極培育和發(fā)展新型軌道交通、環(huán)保裝備制造和技術(shù)咨詢、工程服務(wù)以及基于大數(shù)據(jù)的數(shù)字化平臺(tái)、智能化產(chǎn)品的研發(fā)、制造等新興業(yè)務(wù)，需要一定資金投入。基于上述實(shí)際情況，公司計(jì)劃在年內(nèi)發(fā)行可續(xù)期債券，目前該事項(xiàng)已通過股東大會(huì)審議?
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