硅料硅片報(bào)價(jià)連續(xù)下調(diào)光伏上游博弈加劇
硅料價(jià)格下行拐點(diǎn)進(jìn)一步明確，InfoLink Consulting最新數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅致密料均價(jià)為28.8萬元/噸，繼上周環(huán)比下跌2.3%之后，本周繼續(xù)下跌2.4%，特別是，價(jià)格區(qū)間的低點(diǎn)已經(jīng)下探至28.2萬元/噸。
InfoLink Consulting分析，上游買賣雙方僵持和觀望局面嚴(yán)重，截至本周的確仍有相當(dāng)數(shù)量的前期訂單暫時(shí)繼續(xù)處于履行和交付期內(nèi)，但是對于新訂單的簽署和價(jià)格談判，截至本周三仍然沒有主流規(guī)模完成簽署。盡管市場氛圍微妙，博弈氣氛緊張，盼跌情緒濃郁，但是買賣雙方對于新的價(jià)格仍然各有考慮，實(shí)則買賣雙方出價(jià)都呈現(xiàn)極度謹(jǐn)慎態(tài)度。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，需求方面，隨著終端需求陸續(xù)下坡，下游需求開始收縮，以及硅片環(huán)節(jié)異常庫存水平和價(jià)格超預(yù)期下跌的復(fù)雜因素交織的市場環(huán)境演化，硅料需求規(guī)模方面，12月預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)逐步下跌趨勢，硅料供應(yīng)環(huán)節(jié)恐將陸續(xù)面臨不同程度的異常庫存累積。
另外，在頭部企業(yè)陸續(xù)下調(diào)硅片報(bào)價(jià)的背景下，本周硅片價(jià)格繼續(xù)走跌，以人民幣報(bào)價(jià)來看，182硅片均價(jià)下跌2.3%，210硅片均價(jià)下跌2.6%。特別是，不同規(guī)格對應(yīng)的低價(jià)范圍一再下探，二三線硅片廠家的價(jià)格下降速度和幅度仍然快于龍頭廠家。
InfoLink Consulting指出，截至本周三觀察，單晶硅片各個(gè)規(guī)格的主流價(jià)格水平已經(jīng)普遍低于龍頭廠家前期公示價(jià)格水平，而且由于處于價(jià)格快速下行周期，供應(yīng)通道擁擠，下游電池環(huán)節(jié)對于跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期和控制，采取對硅片庫存水平和周轉(zhuǎn)率的提高要求和嚴(yán)格控制，導(dǎo)致硅片廠家出貨力度不同程度受阻，銷售壓力持續(xù)增加。
該機(jī)構(gòu)判斷，進(jìn)入價(jià)格快速下行通道中的硅片廠家也對硅料價(jià)格下降幅度的訴求愈發(fā)強(qiáng)烈，并且拉晶環(huán)節(jié)稼動率水平逐步下修的可能增加，疊加中國春節(jié)假期即將來臨，恐將對12月-1月的硅料需求規(guī)模產(chǎn)生影響，上游僵持局面恐將維持。
從中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會的判斷來看，本周多家專業(yè)化硅片企業(yè)降低開工率，其余企業(yè)也有計(jì)劃在12月降低生產(chǎn)負(fù)荷和延緩產(chǎn)能爬坡速度，這么做是為了解決供應(yīng)過剩造成的庫存問題。但由于企業(yè)降低開工率存在周期，因此短期反饋在價(jià)格上并不會顯著，長期來看有利于解決產(chǎn)業(yè)鏈供需錯(cuò)配的問題。
電池片環(huán)節(jié)，本周電池片成交價(jià)格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元、每瓦1.31-1.34元以及每瓦1.3-1.32元的價(jià)格水平。而海外地區(qū)因?yàn)閰R率因素美元報(bào)價(jià)回檔。在海外市場議價(jià)上，M10海外價(jià)差約2-3分錢、G12約1-2分錢；而M6尺寸由于需求萎縮，當(dāng)前幾乎無議價(jià)空間。
InfoLink Consulting指出，盡管截至當(dāng)前，大尺寸與高效電池片供應(yīng)量沒有明顯增長，本周隨著通威電池外售量增量、以及在組件跌價(jià)壓力轉(zhuǎn)嫁下，電池片成交價(jià)格持續(xù)加速下行。而電池片廠家因?yàn)樯嫌喂杵鴥r(jià)、利潤水平得到修復(fù)好轉(zhuǎn)，對于組件議價(jià)相對擁有更好的價(jià)格接受度。
展望后市，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，除了海外需求持續(xù)萎縮外，中國項(xiàng)目在集中式部分也將于12月中旬完成今年拉貨目標(biāo)，而分布式項(xiàng)目也將最遲在圣誕節(jié)前完成拉貨，預(yù)期這月電池片價(jià)格伴隨著組件拉貨力道減弱仍將持續(xù)下探，在需求銳減下整體電池片價(jià)格下跌步調(diào)放快。
另外，本周組件成交趨緩跡象愈加嚴(yán)峻，項(xiàng)目停擺除了受氣候、疫情等因素影響以外，最主要供應(yīng)鏈價(jià)格下跌趨勢明顯，終端對組件拉貨更顯觀望，今年搶裝時(shí)間較為模糊，雖有指標(biāo)壓力，但也有部分廠家不著急搶動工，也紛紛延期至明年進(jìn)行拉貨，近期低價(jià)區(qū)段也持續(xù)下調(diào)。
四季度整體價(jià)格區(qū)間持續(xù)擴(kuò)大，這周開始出現(xiàn)低于每瓦1.9元的組件價(jià)格，并有持續(xù)下探的趨勢。明年初報(bào)價(jià)不管海內(nèi)外價(jià)格都持續(xù)下滑，最近，明年一季度已可以看見每瓦1.85-1.88元人民幣、每瓦0.22-0.225美元的報(bào)價(jià)。
風(fēng)險(xiǎn)提示和免責(zé)聲明：
本內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不代表中信銀行立場，文中的所有信息或所表達(dá)意見不構(gòu)成投資、法律、會計(jì)或稅務(wù)的最終操作建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。產(chǎn)品歷史業(yè)績不代表未來收益，也不代表對業(yè)績的承諾。
