專家：期權(quán)新品種助力資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展
9月19日，三只ETF期權(quán)新品種分別在滬深交易所上市，其中，掛鉤南方中證500ETF標的期權(quán)在上交所上市。這也是繼2015年上證50ETF期權(quán)、2019年滬深300ETF期權(quán)之后，上交所推出的第三只ETF期權(quán)品種，也標志著場內(nèi)衍生品市場又邁出了一步。
據(jù)悉，中證500ETF期權(quán)標的為南方中證500ETF（510500），跟蹤中證500指數(shù)，由全部A股中剔除滬深300指數(shù)成份股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只股票組成，綜合反映中國A股市場中一批中小型市值公司的股票價格表現(xiàn)，成分股集中度低，行業(yè)分布均勻。
中證500ETF期權(quán)將與已上市的上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)形成覆蓋大、中、小盤股的較為完整的衍生品投資與風(fēng)險管理產(chǎn)品體系。
接受記者采訪時，廣發(fā)證券做市業(yè)務(wù)負責(zé)人楊辛表示，中證500ETF期權(quán)的推出將進一步滿足衍生品投資者的交易需求，提高量化中性、備兌交易、波動率交易等策略容量，同時提升資金使用效率，也有助于進一步滿足投資者對中小盤股票的風(fēng)險管理需求，降低中小盤股票的市場波動、改善投資者體驗、吸引長期投資資金。
場外業(yè)務(wù)方面，由于近年來中證500指數(shù)相關(guān)衍生產(chǎn)品的發(fā)行，各場外期權(quán)一級交易商都積累了一定的中證500指數(shù)高階敞口。中證500ETF期權(quán)的推出豐富了場外衍生品業(yè)務(wù)的對沖手段，場外期權(quán)交易商可以通過場內(nèi)業(yè)務(wù)有效對沖自身的中證500指數(shù)高階敞口，控制場外業(yè)務(wù)風(fēng)險，保障場外衍生品平穩(wěn)運行，有利于場外業(yè)務(wù)長期健康發(fā)展。
值得注意，做市商對期權(quán)市場的平穩(wěn)運行發(fā)揮著關(guān)鍵作用。目前，全球期權(quán)市場做市商的成交量占全市場超過40%，大量的期權(quán)交易都有做市商參與。
隨著中證500ETF期權(quán)推出的消息，上交所隨后公布了相關(guān)做市商信息，此次中證500ETF期權(quán)首批共14家主做市商、6家一般做市商參與做市。參考上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)推出的經(jīng)驗，上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)自上市及同步引入做市商制度以來，均運行平穩(wěn)，未發(fā)生過市場風(fēng)險事件。引入經(jīng)驗豐富的做市商有提升期權(quán)合約的流動性、防止市場出現(xiàn)異常波動、降低投資者交易成本等積極作用。
專業(yè)人士分析，根據(jù)國際投行的成熟經(jīng)驗，衍生品業(yè)務(wù)、做市商業(yè)務(wù)將成為券商兵家必爭之地。此次新增中證500ETF期權(quán)，有助于提升衍生品經(jīng)紀業(yè)務(wù)引入新客戶與活躍存量客戶，豐富自營業(yè)務(wù)投資策略與降低投資收益波動，管理場外業(yè)務(wù)的高階風(fēng)險敞口，提升做市業(yè)務(wù)容量與收入，利好在衍生品業(yè)務(wù)方面具有優(yōu)勢的券商各相關(guān)業(yè)務(wù)線條，并將進一步提升相關(guān)券商的營收水平。
隨著國內(nèi)衍生品市場不斷發(fā)展與吸引力增加，各頭部券商也在不斷加大相關(guān)人員與金融科技投入，未來將進一步呈現(xiàn)競爭發(fā)展的趨勢。
