提升產(chǎn)品競爭力 17只新發(fā)ETF管理費(fèi)低至0.15%
權(quán)益類交易型開放式指數(shù)基金（ETF）市場大擴(kuò)容，競爭日益激烈。不具有先發(fā)優(yōu)勢的產(chǎn)品通過低費(fèi)率策略提升產(chǎn)品競爭力。
31只新發(fā)ETF
管理費(fèi)低于0.5%
近日，匯添富基金、南方基金旗下的芯片ETF、科技100ETF等新基金發(fā)布發(fā)行公告，兩只產(chǎn)品的費(fèi)率結(jié)構(gòu)為“管理費(fèi)0.15%+托管費(fèi)0.05%”，至此，今年新發(fā)的權(quán)益類ETF管理費(fèi)低于0.5%的產(chǎn)品數(shù)量增至31只。其中，管理費(fèi)達(dá)到0.15%最低值的產(chǎn)品達(dá)到了17只。
而在今年之前成立的4只芯片ETF、兩只科技100ETF，管理費(fèi)率為“管理費(fèi)0.5%+托管費(fèi)0.1%”，相比之下，進(jìn)場較晚的新基金通過降費(fèi)來吸引更多資金。
針對這種現(xiàn)象，望京博格主筆鄭志勇表示，交易型的投資者可能會(huì)選擇交易量大、流動(dòng)性好的產(chǎn)品。而長期配置型的投資者可能會(huì)選擇低費(fèi)率的產(chǎn)品，基金公司通過較低的費(fèi)率可以吸引這部分投資者長期持有，逐漸做大規(guī)模，對于布局較晚的產(chǎn)品來說是一種可以實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的策略。“不過，能否真的‘彎道超車’，還受制于產(chǎn)品規(guī)模、流動(dòng)性、市場營銷等綜合因素?！?/p>
在鄭志勇看來，最終勝出的可能只會(huì)是一、兩只產(chǎn)品。同一賽道的股票ETF會(huì)面臨更為內(nèi)卷的同質(zhì)化競爭，費(fèi)率就成為競爭的關(guān)鍵性影響因素。在同等規(guī)模和流動(dòng)性的產(chǎn)品中，資金會(huì)傾向于買入費(fèi)率較低的產(chǎn)品。
上海一位中型公募市場部負(fù)責(zé)人表示，ETF已逐漸成為普通投資者重要的配置工具。ETF門檻和費(fèi)率比較低，且同質(zhì)化嚴(yán)重，新發(fā)權(quán)益類ETF降低費(fèi)率或更多出于借此趕超同類基金規(guī)模、降低投資者持有成本、提升產(chǎn)品自身競爭力的考慮。
但該負(fù)責(zé)人認(rèn)為較低費(fèi)率不會(huì)引發(fā)價(jià)格戰(zhàn)?！跋噍^普通主動(dòng)權(quán)益類基金，ETF的費(fèi)率本身就比較低，下降的空間有限。更重要的是，費(fèi)率僅是投資者選擇基金的其中一個(gè)考慮因素，其他諸如流動(dòng)性、運(yùn)作時(shí)間等也都非常重要。對于一些大資金，場內(nèi)流通份額多、成交額大的基金流動(dòng)性會(huì)更好，所以在費(fèi)率相差不大的情況下，流動(dòng)性才是第一考慮要素?！?/p>
在北京一位公募ETF基金經(jīng)理看來，實(shí)施低費(fèi)率的權(quán)益類ETF有以下兩種情況：一是尚處于產(chǎn)品布局初期的基金公司或管理規(guī)模偏小的產(chǎn)品，以低費(fèi)率吸引資金關(guān)注、做大產(chǎn)品規(guī)模；二是以機(jī)構(gòu)持有人為主的ETF，也會(huì)因?yàn)槌钟腥藫碛休^大的議價(jià)權(quán)，獲得較低的管理費(fèi)率。
低費(fèi)率ETF占比超26%
降費(fèi)是大勢所趨
事實(shí)上，隨著ETF市場規(guī)模不斷擴(kuò)容，同類型產(chǎn)品激烈競爭，低費(fèi)率的ETF產(chǎn)品數(shù)量也在快速增加。
數(shù)據(jù)顯示，目前全市場455只權(quán)益ETF中，管理費(fèi)為0.5%的產(chǎn)品多達(dá)324只，占比超過70%；0.15%管理費(fèi)率的產(chǎn)品64只，占比14.07%；少數(shù)產(chǎn)品實(shí)施了0.2%-0.8%不等的管理費(fèi)率。
其中，管理費(fèi)率低于0.5%的低費(fèi)率ETF數(shù)量，也從去年末的89只增至118只，在權(quán)益類ETF市場的數(shù)量占比為25.93%。
在多位行業(yè)人士看來，隨著ETF產(chǎn)品同質(zhì)化競爭的加劇和讓利投資者的行業(yè)趨勢，未來降低管理費(fèi)是ETF市場化發(fā)展的大趨勢。
“權(quán)益類ETF低費(fèi)率將是市場化發(fā)展的大趨勢?！编嵵居卤硎?，權(quán)益類ETF產(chǎn)品的市場收益加上指數(shù)分紅，扣除費(fèi)率之后，就是持有人的投資收益。低費(fèi)率的產(chǎn)品相當(dāng)于為投資者讓利，變相提高了收益，對基金公司搶奪客戶和市場都有一定優(yōu)勢。
上述上海中型公募市場部負(fù)責(zé)人也表示，長遠(yuǎn)來看，降費(fèi)是大勢所趨。一方面，投資者用相同的錢買到了更便宜的產(chǎn)品，而且，成本低，對指數(shù)的追蹤效果也更好，一定程度上提高了產(chǎn)品的競爭力。
上述北京ETF基金經(jīng)理認(rèn)為，各家公募ETF的管理規(guī)模不斷擴(kuò)大，對管理成本的覆蓋程度也在提升。在不斷加劇的競爭中，降低管理費(fèi)將是增加產(chǎn)品競爭力，讓利投資者的重要舉措之一。不過這位基金經(jīng)理坦言，“ETF市場大概率不會(huì)發(fā)生行業(yè)性的大規(guī)模降費(fèi)，只是部分公司針對部分產(chǎn)品的超趕策略?！痹谒磥恚珽TF資源投入較大，如果公司管理規(guī)模不夠大，較低的管理費(fèi)率很難覆蓋運(yùn)營成本。加之國內(nèi)基金公司沒有ETF轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)收入、顧問費(fèi)收入，低費(fèi)率不會(huì)成為市場的普遍行為。
