首批公募REITs上市滿百日整體市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)
首批公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）自6月21日上市以來已滿100天，市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，部分產(chǎn)品近期曾連續(xù)數(shù)個(gè)交易日收漲。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前宏觀環(huán)境和資本市場(chǎng)條件下，擁有估值公允性強(qiáng)、穩(wěn)定性高等優(yōu)勢(shì)的公募REITs產(chǎn)品，正逐漸被廣大投資人認(rèn)可，未來市場(chǎng)活性有望進(jìn)一步激發(fā)。不過，公募REITs尚在試點(diǎn)階段，或出現(xiàn)交易不活躍、場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性不足的情況，不適合短期炒作。
公募REITs表現(xiàn)平穩(wěn)
上市三個(gè)多月以來，首批9只公募REITs產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)，近期不少產(chǎn)品連續(xù)多個(gè)交易日收漲。
昨日市場(chǎng)開盤之后，9只公募REITs普遍飄紅，隨后部分基金漲幅呈持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)一度漲超3%。截至收盤，9只產(chǎn)品中有7只收漲。其中，富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)以2.44%的漲幅居首位，報(bào)收4.36元。
值得一提的是，截至9月24日，中航首鋼綠能、浙商滬杭甬、富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)、東吳蘇州產(chǎn)業(yè)曾連續(xù)8個(gè)交易日收漲。截至9月29日收盤，東吳蘇州產(chǎn)業(yè)連續(xù)11個(gè)交易日收漲，最新報(bào)收3.98元，其余3只REITs最近11個(gè)交易日內(nèi)有9個(gè)交易日收漲，最新分別報(bào)收16.29元、9.70元、4.36元。
紅土創(chuàng)新基金基礎(chǔ)設(shè)施投資部總經(jīng)理助理陳超認(rèn)為，由于REITs產(chǎn)品特點(diǎn)鮮明，估值公允性強(qiáng)、穩(wěn)定性高、估值方式為市場(chǎng)通用，逐漸被廣大投資人認(rèn)可。
在陳超看來，一方面，在目前宏觀環(huán)境下，REITs底層資產(chǎn)類別的成長(zhǎng)性、現(xiàn)金流穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)凸顯。具體到產(chǎn)品，源于不同種類底層資產(chǎn)成長(zhǎng)性的差異，如物流類REITs受益于物流空間需求，收費(fèi)權(quán)類REITs受益于收費(fèi)基數(shù)的發(fā)展；在疫情常態(tài)化階段，REITs現(xiàn)金流的穩(wěn)定性受影響小于其他行業(yè)波動(dòng)，也給投資人更多的選擇。
“另一方面，今年資本市場(chǎng)的表現(xiàn)特征是高通貨膨脹、低利率，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺。伴隨著政策引導(dǎo)，部分投資風(fēng)格穩(wěn)健，以固定收益為主的各類投資人，面對(duì)今年固收利率低，配置不到優(yōu)質(zhì)非標(biāo)的形勢(shì)，逐步關(guān)注REITs產(chǎn)品?！标惓f。
首批公募REITs自6月21日上市以來已經(jīng)運(yùn)行101天，總體市場(chǎng)表現(xiàn)良好。其中，生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目表現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)性，富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)和中航首鋼生物質(zhì)交易價(jià)格漲幅居前，分別為12.28%和10.71%；中金普洛斯、浙商滬杭甬的交易價(jià)格漲幅也超過5%，紅土鹽田港漲幅為4.65%；僅平安廣州廣河最新收盤價(jià)低于發(fā)行價(jià)，目前折價(jià)1%左右。
對(duì)于公募REITs上市以來的市場(chǎng)表現(xiàn)，華南一位公募人士認(rèn)為，整體呈現(xiàn)出低波動(dòng)、低換手率的特征，符合REITs產(chǎn)品特點(diǎn)，也符合市場(chǎng)預(yù)期。
陳超評(píng)價(jià)道，首批試點(diǎn)公募REITs的順利推出及穩(wěn)定表現(xiàn)，為后續(xù)公募REITs市場(chǎng)擴(kuò)容創(chuàng)造了良好開端，二級(jí)市場(chǎng)交易表現(xiàn)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，即非投機(jī)性、長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
警惕炒作風(fēng)險(xiǎn)
業(yè)內(nèi)人士提示，投資者在追求收益的同時(shí)，也應(yīng)該注意REITs存在的風(fēng)險(xiǎn)。
陳超認(rèn)為，公募REITs投資存在宏觀層面的風(fēng)險(xiǎn)。首先，就產(chǎn)品流動(dòng)性而言，公募REITs尚在試點(diǎn)階段，產(chǎn)品規(guī)模和投資者認(rèn)知尚屬初期階段，可能出現(xiàn)交易不活躍、場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性不足的情況。若部分炒作資金進(jìn)場(chǎng)，可能導(dǎo)致公募REITs產(chǎn)品場(chǎng)內(nèi)價(jià)格波動(dòng)加劇。
其次，投資人應(yīng)正確理解“強(qiáng)制分紅”概念。公募REITs具有強(qiáng)制分紅的特征，并在產(chǎn)品公告中披露了未來現(xiàn)金分派率，但具體分紅情況需根據(jù)底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)情況而定。
最后，從產(chǎn)品投資目標(biāo)來看，公募REITs作為長(zhǎng)期資產(chǎn)配置品種，其內(nèi)在價(jià)值不會(huì)有很大的波動(dòng)。對(duì)公眾投資者而言，需確保自身投資目標(biāo)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性相匹配，以滿足投資期望。
在微觀層面，陳超也提示了相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。例如，投資者應(yīng)關(guān)注項(xiàng)目底層現(xiàn)金流收入變化情況、租賃細(xì)分市場(chǎng)變化、整體利率上升、不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格下滑等，特別是當(dāng)前疫情特殊情況下，應(yīng)該根據(jù)披露信息結(jié)合具體資產(chǎn)屬性，并考慮疫情對(duì)REITs資產(chǎn)現(xiàn)金流造成影響情況進(jìn)行判斷。
