尊敬的投資者：

感謝您選擇中信理財(cái)之睿贏成長(zhǎng)季開(kāi)1期凈值型理財(cái)產(chǎn)品。為了使您更好地掌握該產(chǎn)品近期投資運(yùn)作情況，投資管理團(tuán)隊(duì)將運(yùn)作情況與下一階段投資計(jì)劃匯報(bào)如下：

一、運(yùn)作情況

本產(chǎn)品將于2018年3月15日開(kāi)放申購(gòu)贖回，自2017年9月4日成立以來(lái)，截至2018年3月13日，本產(chǎn)品本次開(kāi)放周期累計(jì)凈值1.0945，成立以來(lái)年化收益率18.06%。

二、市場(chǎng)回顧及展望

本產(chǎn)品報(bào)告期穩(wěn)健運(yùn)作,凈值創(chuàng)出新高,波動(dòng)有所提升。在固收及類固收投資方面，借助我行優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)配置收益穩(wěn)健的投資標(biāo)的，利用信用債的波動(dòng)捕捉交易性機(jī)會(huì)，同時(shí)投資貨幣市場(chǎng)，保持產(chǎn)品流動(dòng)性。在權(quán)益投資方面，謹(jǐn)慎選擇權(quán)益相關(guān)投資標(biāo)的，在A股市場(chǎng)波動(dòng)有所提升的氛圍下，在運(yùn)行周期內(nèi)取得較好回報(bào)。

基本面，中國(guó)2017年GDP全年同比增長(zhǎng)6.9%，略高于預(yù)期6.8%，并大幅超過(guò)政府工作報(bào)告中提出的全年6.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。第三產(chǎn)業(yè)仍貢獻(xiàn)主要增長(zhǎng)，受供給側(cè)改革影響第一產(chǎn)業(yè)GDP增速持續(xù)改善，行業(yè)間分化略有收窄，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改善明顯。固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)，制造業(yè)投資年末回暖，基建難改下降趨勢(shì)，房地產(chǎn)投資進(jìn)一步下探；全年零售增速保持整體平穩(wěn)。2018年2月，制造業(yè)與非制造業(yè)PMI雙雙下跌，表現(xiàn)不及預(yù)期，考慮春節(jié)長(zhǎng)假效擾動(dòng)，一季度經(jīng)濟(jì)狀況仍需觀察。政策方面，繼中共第十九屆三中全會(huì)召開(kāi)后，十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議于3月份召開(kāi)，伴隨一系列重大經(jīng)濟(jì)政治政策落地。

貨幣市場(chǎng)方面，一季度市場(chǎng)流動(dòng)性充足，雖包含春節(jié)假期，但資金面未受到假日因素的影響，銀行間7天回購(gòu)利率在2.8%-4%區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，1個(gè)月利率在3.9%-5%區(qū)間波動(dòng)。債券市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，利率債和信用債走勢(shì)出現(xiàn)分化，利率債沖高后迅速回落，5年期、10年期國(guó)開(kāi)債收益率自5.1%高點(diǎn)回落至4.8%附近，下行30bps，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為影響債市政策面因素基本出盡、資管新規(guī)已被市場(chǎng)消化，更多機(jī)構(gòu)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)走弱會(huì)利好債市，利率債投資價(jià)值凸顯；信用債基本平穩(wěn)，雖資金面利于債市，但之前信用利差較窄，信用債利率下行較平緩。目前，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)有從政策面向基本面轉(zhuǎn)換的跡象，投資管理團(tuán)隊(duì)將持續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐。

權(quán)益市場(chǎng)方面，2018年市場(chǎng)波動(dòng)顯著增加，1月份延續(xù)去年極度分化行情，進(jìn)入2月份全球市場(chǎng)劇烈震蕩，A股未能幸免。美國(guó)薪資增速數(shù)據(jù)超預(yù)期導(dǎo)致通脹預(yù)期升溫，市場(chǎng)暴跌引發(fā)全球性市場(chǎng)普遍回調(diào)，權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)劇烈。在市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，中證500、創(chuàng)業(yè)板指明顯優(yōu)于上證綜指及滬深300，可能有相關(guān)指數(shù)超跌的影響及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)變，但持續(xù)性仍需觀察。市場(chǎng)短期受兩會(huì)召開(kāi)政策擾動(dòng)影響，觀望及避險(xiǎn)情緒提升；中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程延續(xù)，改革預(yù)期落地為新經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供助力，國(guó)內(nèi)龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)基本面及盈利狀況堅(jiān)實(shí)，A股及港股作為新興市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)代表，將持續(xù)得到全球配置力量的親睞。

三、后續(xù)投資思路

本產(chǎn)品將繼續(xù)保持穩(wěn)健運(yùn)作，固定收益類投資提升產(chǎn)品安全邊際，適時(shí)捕捉交易性機(jī)會(huì)；把握穩(wěn)健中性貨幣政策下的市場(chǎng)流動(dòng)性波動(dòng)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)；貨幣市場(chǎng)工具給產(chǎn)品提供足夠的流動(dòng)性；把握權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)性提升及基本面驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的配置機(jī)會(huì)，對(duì)資產(chǎn)反復(fù)審視、優(yōu)化配置，獲取超額受益。

四、產(chǎn)品開(kāi)放信息

本產(chǎn)品每季末月（3月、6月、9月、12月）的15號(hào)為產(chǎn)品開(kāi)放日，開(kāi)放日遇非工作日順延至下一工作日。在此之前，可通過(guò)網(wǎng)銀和柜面進(jìn)行預(yù)約。在開(kāi)放日后第3個(gè)工作日（T+3）贖回金額劃轉(zhuǎn)至客戶資金賬戶。

感謝您的一貫支持，歡迎各位投資者持續(xù)關(guān)注與信任我們的產(chǎn)品。謝謝！

中信銀行股份有限公司

2018年3月14日