尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財之全面配置計劃0811期2009年7月投資情況如下：

一、產(chǎn)品凈值及收益

截至2009年7月31日，中信理財之全面配置計劃0811期（理財編碼：P08B30101）每份凈值為1.0261元，累計年化收益率為3.26%。和上期期末相比凈值上升0.0066元，漲幅0.65%。

說明：
1.首次發(fā)行未上市交易的新股、可轉(zhuǎn)債（含分離交易可轉(zhuǎn)債）以成本價計算，處于鎖定期的新股和公開增發(fā)新股等未上市股票按照估值日市場收盤價計算，若估值日無交易的，以前一個交易日的收盤價計算。
2.銀行間市場交易的證券以成本價計算。
3.受讓信貸資產(chǎn)按照成本價進(jìn)行估值，收益在實際收到時記入信托財產(chǎn)。
4.產(chǎn)品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費。

中信理財之全面配置計劃0811期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結(jié)

7月A股市場加速上揚，并在成交量急速放大配合下再創(chuàng)行情新高，大盤月線以長陽報收，繼續(xù)形成月線七連陽。

月線七連陽后的A股市場沖高回落的概率加大。首先，新股供應(yīng)持續(xù)增加，包括解禁限售股，將對市場資金產(chǎn)生實質(zhì)性影響；其次，股票需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化，基金進(jìn)一步加倉的能力減弱，散戶開始大舉入市；第三，從市場本身來看，無論是指數(shù)上漲的幅度、時間的跨度、兩市成交量以及個股估值，均預(yù)示市場可能出現(xiàn)調(diào)整?；谝陨锨闆r，產(chǎn)品管理人對A股市場后期走勢的判斷趨于謹(jǐn)慎，但認(rèn)為8月份A股市場仍然存在一些結(jié)構(gòu)性的投資機會。

7月份債市在多重利空因素影響下整體出現(xiàn)調(diào)整，特別是央行啟動1年期央票以收緊流動性，以及大盤股的發(fā)行，使得二級市場收益率在短期內(nèi)大幅飆升，導(dǎo)致市場情緒較悲觀。

2、投資小結(jié)

    產(chǎn)品受托管理人根據(jù)市場的急劇變化，逐步縮短所持債券久期，在本月減持了長端債券，同時通過積極參與新股（可轉(zhuǎn)債）申購提升產(chǎn)品收益。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

產(chǎn)品受托管理人認(rèn)為8月份債市會隨著公開市場利率的企穩(wěn)出現(xiàn)小幅反彈，但對8月債市走勢并不太樂觀。同時，產(chǎn)品受托管理人判斷三季度末債券市場可能會有機會，主要原因為：第一，在投資效應(yīng)減弱的情況下，中國經(jīng)濟(jì)四季度環(huán)比增速會有回落；第二，央行的貨幣政策將趨于明朗；三，經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)復(fù)蘇也趨于明朗；四，股市出現(xiàn)調(diào)整的可能性更大。

2、投資策略

產(chǎn)品受托管理人將逐步減持銀行間債券資產(chǎn)，增加流動性好的貨幣資產(chǎn)，并積極參與新股申購。

產(chǎn)品各管理人共同珍惜產(chǎn)品投資人對我們的投資和信任。產(chǎn)品管理人將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運作的管理原則,勤勉盡責(zé)地為提高賬戶收益率、實現(xiàn)客戶資產(chǎn)價值最大化而努力。

感謝您對中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年8月11日