尊敬的客戶：

您好！您所投資的中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0812期2009年9月投資情況如下：

一、產(chǎn)品凈值及收益

截至2009年9月30日，中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0812期（理財(cái)編碼：P08C60101）每份凈值為1.0175元，由于減持長(zhǎng)端債券，和上期期末相比凈值下降0.0011元，跌幅0.11%。

說明：
1.首次發(fā)行未上市交易的新股、可轉(zhuǎn)債（含分離交易可轉(zhuǎn)債）以成本價(jià)計(jì)算，處于鎖定期的新股和公開增發(fā)新股等未上市股票按照估值日市場(chǎng)收盤價(jià)計(jì)算，若估值日無交易的，以前一個(gè)交易日的收盤價(jià)計(jì)算。
2.銀行間市場(chǎng)交易的證券以成本價(jià)計(jì)算。
3.受讓信貸資產(chǎn)按照成本價(jià)進(jìn)行估值，收益在實(shí)際收到時(shí)記入信托財(cái)產(chǎn)。
4.產(chǎn)品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費(fèi)。

中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0812期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場(chǎng)回顧與投資小結(jié)

1、市場(chǎng)回顧

9月A股市場(chǎng)在創(chuàng)業(yè)板掛牌和“十一”長(zhǎng)假等因素影響下出現(xiàn)快速震蕩走勢(shì)，走勢(shì)明顯弱于市場(chǎng)預(yù)期，但月線仍以陽線報(bào)收。債券市場(chǎng)受通貨膨脹預(yù)期提前的影響，債市繼續(xù)凸現(xiàn)出弱市格局。

2、投資小結(jié)

本月本產(chǎn)品繼續(xù)代持高票息的信用債，減持了長(zhǎng)端券種，并參與了信貸投資，同時(shí)積極參與了新股（可轉(zhuǎn)債）的申購(gòu)，參與了創(chuàng)業(yè)板股票申購(gòu)。

期末持倉(cāng)狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望

10月雖然A股市場(chǎng)存在市場(chǎng)擴(kuò)容的巨大壓力和市場(chǎng)估值高企的壓力，但由于目前市場(chǎng)的資金面依然充沛，人民幣升值壓力也會(huì)引發(fā)熱錢不斷涌入，寬裕的資金面足以削弱市場(chǎng)擴(kuò)容帶來的壓力。同時(shí)，目前A股估值過高存在結(jié)構(gòu)性特征，銀行等金融股的估值并不高，致使匯金公司增持三大銀行股，削弱了投資者對(duì)市場(chǎng)估值高企的擔(dān)憂。雖然推出創(chuàng)業(yè)板后，對(duì)資金的分流十分明顯，但央行放緩了回收流動(dòng)性的步伐，主板IPO也暫時(shí)減速為創(chuàng)業(yè)板讓路，預(yù)計(jì)大盤將繼續(xù)上沖，主要運(yùn)行區(qū)間在2700點(diǎn)至3100點(diǎn)之間。

10月受澳大利亞央行加息，美元下跌，金價(jià)再?zèng)_新高等一系列因素的影響，通貨膨脹的預(yù)期再次來襲。在這種情況下，央行可能采取提高利率或存款準(zhǔn)備金、收縮銀根等措施，無論哪一種對(duì)債市的收益都不利。另外，統(tǒng)計(jì)局10月將公布三季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，從各方面預(yù)期看，預(yù)計(jì)宏觀數(shù)據(jù)將延續(xù)向好，增速較上半年進(jìn)一步提升，除固定資產(chǎn)投資仍將保持高增長(zhǎng)外，出口受益外圍經(jīng)濟(jì)見底，預(yù)計(jì)出口將進(jìn)一步回暖，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇趨勢(shì)更加明確，預(yù)計(jì)四季度經(jīng)濟(jì)將呈高增長(zhǎng)與溫和通脹并存，CPI最快將于10月份轉(zhuǎn)正，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的一致，使四季度債市將進(jìn)一步承壓，中長(zhǎng)期利率產(chǎn)品中樞將進(jìn)一步抬升；中長(zhǎng)期而言，經(jīng)濟(jì)回暖，預(yù)期通脹和利率上升仍將是債券投資的主要風(fēng)險(xiǎn)。 即便未來一段時(shí)間信貸增量保持平穩(wěn)甚至出現(xiàn)一定程度回落，債市走勢(shì)也難以樂觀。

2、投資策略

受托管理人將賣出全部銀行間債券資產(chǎn)，增加流動(dòng)性好的貨幣資產(chǎn)，并積極參與新股（可轉(zhuǎn)債）申購(gòu)。

產(chǎn)品各管理人共同珍惜產(chǎn)品投資人對(duì)我們的投資和信任。產(chǎn)品管理人將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運(yùn)作的管理原則,勤勉盡責(zé)地為提高賬戶收益率、實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)價(jià)值最大化而努力。

感謝您對(duì)中信銀行的大力支持！

中信銀行
2009年10月19日