您好！您所投資的中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0809期2009年1月投資情況如下：

一、產(chǎn)品凈值及收益

截至2009年1月31日，中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0809期（理財(cái)編碼：P08A101011）每份凈值為1.0179元，累計(jì)年化收益率為3.96%。和上期期末相比凈值上升0.0001元，漲幅0.01%。

說明：
　　1.首次發(fā)行未上市交易的新股、可轉(zhuǎn)債（含分離交易可轉(zhuǎn)債）以成本價(jià)計(jì)算，處于鎖定期的新股和公開增發(fā)新股等未上市股票按照估值日市場收盤價(jià)計(jì)算，若估值日無交易的，以前一個(gè)交易日的收盤價(jià)計(jì)算。
　　2.銀行間市場交易的證券以成本價(jià)計(jì)算。
　　3.受讓信貸資產(chǎn)按照成本價(jià)進(jìn)行估值，收益在實(shí)際收到時(shí)記入信托財(cái)產(chǎn)。
　　4.產(chǎn)品每份初始凈值1元。凈值已扣除固定費(fèi)。

中信理財(cái)之全面配置計(jì)劃0809期每份凈值變化如下圖所示：

二、本月市場回顧與投資小結(jié)

1月A股市場仍沒有新股發(fā)行，在政策面和資金面的多重利好刺激下 ，同時(shí)在1月22日公布了去年全年和12月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，A股市場終于止跌反彈，而債券市場出現(xiàn)股債“翹翹板”效應(yīng)開始深幅調(diào)整 。另外，銀行間債券市場本月開始向信托計(jì)劃開放。

2、投資小結(jié)
本月債券市場波動(dòng)較大，但受托管理人認(rèn)為此次調(diào)整是對(duì)去年上漲的一次修正，未來兩三個(gè)月內(nèi)，債市仍相對(duì)樂觀，大致的盈利空間在3%-4%。

基于上述市場情形， 1月本產(chǎn)品資金配置以貨幣市場基金和債券投資組合為重點(diǎn)，產(chǎn)品凈值較上月有所提高。

期末持倉狀況

三、后市展望與投資策略

1、后市展望
進(jìn)入2009年以來，上證綜指逐步擺脫外圍市場的拖累并獨(dú)自走強(qiáng)。在政策面和資金面的多重利好刺激下，1月A股市場穩(wěn)步創(chuàng)出七連陽，信貸規(guī)模井噴增長、刺激經(jīng)濟(jì)、振興行業(yè)的利好政策出臺(tái)這兩大因素，使得以基金為代表的機(jī)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)回暖的信心轉(zhuǎn)強(qiáng)。成交量也逐步放大，呈現(xiàn)出放量漲升的趨勢，量價(jià)配合較佳。從政策預(yù)期來看，產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃尚未全部出臺(tái)，部分補(bǔ)漲個(gè)股仍有一定的炒作空間。3月份即將召開的兩會(huì)也為市場帶來進(jìn)一步的利好預(yù)期。因此，市場短線仍可樂觀，但不排除股指在2月份產(chǎn)生上半年高點(diǎn)的可能。由于目前多數(shù)個(gè)股從技術(shù)上看已經(jīng)反彈至2008年6、7月份的密集套牢區(qū)，強(qiáng)勢股高位橫盤減倉的痕跡日益明顯。綜指大B浪的技術(shù)目標(biāo)在2250點(diǎn)-2300點(diǎn)附近，一旦權(quán)重股持續(xù)反彈，很快就能達(dá)到，多數(shù)個(gè)股的炒作空間已較為有限。

1月的債券市場受去年年底以及今年１月份信貸規(guī)模的“井噴”式增長和廣義貨幣供應(yīng)（M2）同比的大幅回升，導(dǎo)致債券投資者的擔(dān)心和疑慮，引發(fā)大量拋盤造成債券價(jià)格出現(xiàn)巨幅下跌，我們認(rèn)為此次調(diào)整是對(duì)去年上漲的一次修正，2009年債市波動(dòng)甚至大幅波動(dòng)不可避免，主要原因就在于未來通貨緊縮、膨脹形勢的反復(fù)、國際資本流動(dòng)的變化、股票市場的階段性上漲。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增長前景依然不容樂觀，債市向好的根基并未動(dòng)搖。首先是經(jīng)濟(jì)增長面臨的壓力依然十分嚴(yán)峻，外需的減緩使出口情況繼續(xù)惡化，根據(jù)目前數(shù)據(jù)，今年很可能進(jìn)入通縮。但發(fā)電量和采購經(jīng)理人指數(shù)等先行指標(biāo)出現(xiàn)環(huán)比反彈，預(yù)示著工業(yè)增長在接下來可能出現(xiàn)反彈，去年四季度很有可能是GDP的階段性低點(diǎn)。由于去年四季度貨幣政策出臺(tái)的力度和頻率都比較猛，加之最近的信貸投放出現(xiàn)了大幅反彈。因此，利率下調(diào)雖還有一定空間，但短期內(nèi)央行可能會(huì)有一個(gè)政策效果觀察期。相對(duì)利率政策，央行可能更青睞存款準(zhǔn)備金率的運(yùn)用。預(yù)期上半年結(jié)束之前還將有100bp左右的降息空間，準(zhǔn)備金率有5%的下降，這將為市場提供流動(dòng)性，形成以銀行資金為主導(dǎo)的債券牛市后半期。

2、投資策略
短期內(nèi)一級(jí)市場新股、新轉(zhuǎn)債的發(fā)行可能仍將停滯。鑒于此，本產(chǎn)品一方面將繼續(xù)加強(qiáng)尋找適合的信貸資產(chǎn)投資或固定收益類產(chǎn)品，以提升產(chǎn)品收益，另一方面仍將維持貨幣市場基金和債券投資組合的優(yōu)化配置，穩(wěn)步提升產(chǎn)品收益。

產(chǎn)品各管理方珍惜產(chǎn)品投資人對(duì)我們的投資和信任，并將繼續(xù)奉行審慎投資、規(guī)范運(yùn)作的管理原則,勤勉盡責(zé)地為提高賬戶收益率、實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)價(jià)值最大化而努力。

感謝您對(duì)中信銀行的大力支持！

2009年2月10日