為積極發(fā)揮企業(yè)債券融資對PPP項目建設(shè)的支持作用，國家發(fā)展改革委近日印發(fā)《政府和社會資本合作（PPP）項目專項債券發(fā)行指引》，旨在創(chuàng)新融資機制，拓寬PPP項目融資渠道，引導社會資本投資于PPP項目建設(shè)。

一直以來，由于PPP項目資金門檻高，啟動項目時還需大量拆借銀行資金，導致融資成本高企，中小民企難以承受，投資意愿低迷，國企也常常因此帶來財務(wù)壓力激增、資金風險率上升等問題。作為低成本融資的有效形式之一，專項企業(yè)債券有望緩解PPP運營企業(yè)長期以來融資難這一關(guān)鍵問題。

《指引》明確了政府和社會資本合作（PPP）項目專項債券的適用范圍和支持重點，即由PPP項目公司或社會資本方發(fā)行，募集資金主要用于以特許經(jīng)營、購買服務(wù)等PPP形式開展項目建設(shè)、運營的企業(yè)債券?，F(xiàn)階段支持重點為能源、交通運輸、水利、環(huán)境保護、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、科技、保障性安居工程、醫(yī)療、衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育、文化等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域的項目。

據(jù)悉，PPP項目專項債券應(yīng)符合《公司法》《證券法》《企業(yè)債券管理條例》及相關(guān)規(guī)范性文件的要求。其中，以項目收益?zhèn)问桨l(fā)行PPP項目專項債券，原則上應(yīng)符合《項目收益?zhèn)芾頃盒修k法》的要求；鼓勵上市公司及其子公司發(fā)行PPP項目專項債券；PPP項目專項債券發(fā)行人可根據(jù)項目資金回流的具體情況科學設(shè)計債券發(fā)行方案，支持合理靈活設(shè)置債券期限、選擇權(quán)及還本付息方式，債券存續(xù)期不得超過PPP項目合作期限；PPP項目專項債券批復文件有效期不超過2年；債券發(fā)行時發(fā)行人自身條件和PPP項目基本情況應(yīng)當未發(fā)生可能影響償債能力的重大不利變化。

文件明確，在償債保障措施完善的情況下，允許企業(yè)使用不超過50%的債券募集資金用于補充營運資金。專家表示，此舉將減輕企業(yè)對于資金長期無法回收的顧慮，有助于更加靈活地盤活企業(yè)既有存量資金，鼓勵企業(yè)投資更多PPP項目。